Сила предварительных оценок: Как предвзятое отношение к подтверждению влияет на рыночные цены

Одной из форм предвзятого отношения к информации является склонность людей игнорировать информацию, которая противоречит их текущим убеждениям. Хотя предвзятое отношение к информации является предметом как аналитических моделей, так и экспериментов в области бухгалтерского учета и финансов, его влияние на рыночные цены не изучалось из-за ограничений, связанных с традиционными финансовыми рынками. На одиннадцати рынках прогнозирования кассовых сборов фильмов за реальные деньги предвзятое отношение к подтверждению было вызвано у всех трейдеров эффектом объяснения, то есть требованием предоставить прогноз кассовых сборов и объяснение перед началом торговли. Когда все трейдеры подвержены предвзятому отношению к подтверждению, рыночные цены неточно отражают новую информацию, имеющую отношение к стоимости. Однако в сопоставимом наборе из семи рынков прогнозирования фильмов на реальные деньги, которые включали как трейдеров, на которых не распространялись требования о разъяснении, так и тех, на кого распространялись, мы обнаружили эффективное включение новой информации в рыночные цены. Это исследование расширяет наши знания об условиях, при которых предубеждения отдельных трейдеров влияют на рыночные цены, и дает потенциальную информацию об открытых вопросах, связанных с ошибками прогнозирования среди финансовых аналитиков.

Майкл Сиприано
Колледж бизнеса и экономики имени Джонсона Университета Южной Каролины в северной части штата

 Томас С. Грука
Колледж бизнеса имени Генри Б. Типпи Университета Айовы